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但斌的反思与美股神话的破灭
作者：陶舜财经
特朗普让长期看好美国的投资者承受了亏损，美股结束了最黑暗的一周，标普500指数本周下跌9.1%，这是最近五年最大的单周跌幅。
美股暴跌令重仓科技股的私募损失惨重，中国的百亿私募东方港湾投资年内平均浮亏超20%，其代表产品“东方港湾马拉松一号”超额回撤37.46%，若计入4月4日跌幅，亏损可能接近30%。
东方港湾创始人但斌，以重仓美股著称，尤其是在2023和2024年，美股牛市使得东方港湾连续两年拿下百亿私募业绩冠军。
在2024年，其旗下产品的年收益均值达到60.59%，中位数达到61.18%，可以说是遥遥领先。
而现在看来：成也萧何，败也萧何。
坐了这么一趟美股过山车，但斌的心理承压不可谓不大。
4月3日晚间，但斌在网上反思了自己的操作，坦言这是“职业生涯最高的一次挑战”。
他回顾这几个月的操作：2025年对的持仓做了调整，降低了占比，但依然是最大持仓的企业；2月底，因不认同处理俄乌战争等对外政策，担心失控引起更多地区战争，选择卖出了70%的持仓，只保留了除特斯拉以外的“六巨头”，各5%的仓位，有70%的现金。
这可以说是一次堪称完美的择时操作，“遗憾的是，怕错失人工智能时代，想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了……导致净值回撤较大！”
但斌坦言：投资是充满遗憾的事业···承担后果，坦然面对一切。
但斌的故事表明，大佬和散户其实在心态上是差不多的，因为人性是差不多的。我这么说并没有任何不敬的意思，相反，我对但斌是非常敬佩的，过去的那些战绩，已经证明他是一流的投资家。尤其是，去年但斌提前在暴跌之前好几天发出风险提示，义批任泽平为“一个小丑”，也表明他有良好的审慎和正派价值观。
只不过，哪怕就是顶级的高手，也还是人，不是神，还是会有犯错的时候。历史在反复证明，敬畏市场是何等的重要，市场从来不会按哪一个剧本展开，每一天都是新故事。
上周的大跌表明，那些人云亦云的美股神话终将破灭。
很多网民和普通散户把A股戏称为缅A，始终认为中国是挣不到钱的市场，可是却永远不退出市场，这非常奇怪，好像他们开户就是为了证明中国不行，而不是为了挣钱——正如很多根本不曾在美股开户的网民，总是表现出美股至上的崇拜模样。
该回归理性了。
不要忘了“股神”的故事：在2024年的美股牛市中，巴菲特净卖出1340亿美元的股票，他在2024年卖出了多年重仓的苹果。
巴菲特预料到了特朗普会“作妖”吗？未必。但是他应该是很早就预判到了美股大势已去，才做出那样的决定吧。
就在这一周，又有人假借巴菲特的名义在社交平台传播谣言，说他支持特朗普的关税政策，这种谣言的制造者真是太不懂巴菲特了，目前巴菲特已经对媒体辟谣：巴菲特告诉CNBC，从现在到5月3日伯克希尔·哈撒韦公司的年会期间，他不会对市场、经济或关税做出任何评论。
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